La banca exige a El Corte Inglés que suspenda el dividendo para refinanciar su deuda
Barclays
se niega a renovar los créditos del grupo de Isidoro Álvarez mientras
seis bancos españoles negocian una salida para la empresa
La tesorería del líder español de los hipermercados atraviesa severas
dificultades fruto de la crisis económica y la consecuente caída del
consumo. La cadena comercial y la banca acreedora iniciaron la
renegociación de las deudas antes incluso de que El Corte Inglés (ECI)
admitiera el pasado día 20 su compleja situación financiera. Son 5.476
millones de euros los que la empresa presidida por Isidoro Álvarez
necesita para restituir la liquidez.
En ese contexto, los seis principales bancos españoles han decidido
apoyar al gigante de la distribución, pero no a cualquier precio. De
entrada, exigen a los accionistas que renuncien al dividendo anual e
hipotequen varios edificios para mejorar sus garantías.
Sólo el británico Barclays, con quien ECI mantenía una línea de crédito
de 100 millones de euros que vencía el pasado sábado 25, ha decidido
anular cualquier relación financiera, según ha podido saber Economía
Digital en fuentes financieras de la capital inmersas en la negociación.
Primera inyección de liquidez
La empresa ha obtenido como primera muestra de apoyo una inyección de
liquidez de los seis bancos españoles por la vía de adelantar varias
líneas de factoring y ha suscrito un acuerdo marco por el que se
comprometen a renovar los vencimientos de todas las pólizas de crédito
mientras dure la renegociación del global de la deuda.
El compromiso de los seis bancos es reducir la presión del endeudamiento
a corto plazo para facilitar la resolución del problema de tesorería.
Con esa actuación, ECI espera acudir a los mercados a titulizar los
derechos de crédito que posee la Financiera El Corte Inglés. La
dirección del grupo aspira a conseguir entre 550 y 650 millones de euros
en una emisión de títulos con vencimiento a dos años, según las mismas
fuentes. En 2012, su financiera otorgó créditos a clientes por valor de
6.097 millones de euros.
Santander y Caixabank, los más expuestos
El Banco Santander es de los seis acreedores el que mayor exposición tiene contraída, con unos 1.275 millones de euros.
Los datos son del cierre a 28 de febrero. Tras la entidad que preside
Emilio Botín, en orden descendente por nivel de riesgo se sitúan CaixaBank (753 millones); BBVA (705); Popular (444); Sabadell (364); y Bankia (280). Desde el cierre de 2011, ECI habría realizado pequeñas amortizaciones que hacen variar estas cifras.
En la mesa de negociación, donde la empresa está asesorada por Morgan
Stanley, los bancos han pedido a los accionistas que se anule el
dividendo o, en su caso, que sólo se abone a la Fundación Ramón Areces
(accionista del grupo) y a los empleados, pero sujeto a diferentes
condiciones. ECI, por su parte, pretende obtener para sus accionistas
unos dividendos mínimos de 25 millones de euros, según han trasladado
los negociadores a la banca.
Diferentes criterios sobre las condiciones
Mientras la cadena de grandes almacenes propone que la banca le dé dos
años de carencia para iniciar la amortización de los 5.476 millones de
deuda, los representantes de las entidades sólo están dispuestos a que
este periodo sea de un año y proponen, asimismo, que ECI inicie un
proceso de venta de activos.
También las garantías son fundamentales en la negociación. La dirección
del grupo de Álvarez ofrece hipotecas sobre sus activos que
representarían un grado de cobertura del 166% de las deudas. Con todo,
la banca esperará al informe de valoración encargado a Tinsa sobre todos
los inmuebles de la compañía para tomar una decisión al respecto, que
podría pasar también por la venta de algunos de ellos.
Principales magnitudes del balance
El Corte Inglés ha declarado, al inicio de este proceso de
refinanciación, que cuenta con unos fondos propios de 7.450 millones de
euros. En 2011, último ejercicio fiscal del que se conocen los datos, la
empresa obtuvo unos ingresos de 15.778 millones de euros.
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